Fatos externos da semana 08/04/11

Com retrospectiva das últimas três semanas, economia americana continua ofererer sinais de recuperação com divulgação do Pib final 4t2010 quase duas vezes maior que média histórica para este período nos últimos dez anos. O indicador continua trabalhando em uma grande zona de congestão.

Portanto, percebe-se ainda que o mercado imobiliário ainda patina com industria em crescimento regionalizado ambíguo ao indicador geral, gerando reflexo ainda negativo no sentimento do consumidor. Por outro lado, este consumidor começa oferecer maior demanda com aumento dos seus gastos e um importante indicador desse termômetro será a divulgação nesta semana do resultado das vendas no varejo na quarta.

O destaque recente portanto veio do mercado de trabalho, que continua “despiorando” com criação de novas vagas dentro da média histórica tanto para o setor privado quanto no geral, diminuindo taxa de desemprego pelo quarto mês consecutivo.

Assim, comportaram-se positivamente os treasuries de curto e longo prazos durante a semana.

O indicador de volatilidade Vix fechou semana com leve alta após recuo nas semanas anteriores.

Fatos externos da semana 18/03/11

Dando continuidade a monitoração do mercado japonês, a consequência do tremor encontrou ainda na semana nova "tsunami" de vendas. Neste caso ondas negativas foram para os ativos daquele país com base nas destruições causadas e perspectivas de custos na reestruturação. Perderam pouco mais de mil pontos no índice e aproximaram dos níveis de preços alcançados em Nov/09 e Ago/10.


No mercado americano mais uma reunião de manutenção para taxa de juros, onde aumento da inflação ao produtor divulgada ainda não refletiu com mesma intensidade o repasse ao consumidor. Para produção industrial tivemos crescimento em algumas regiões e queda no indicador geral. No mercado imobiliário continuam patinando com queda pelo segundo mês consecutivo na concessão de alvarás e menor nível desde Mai/09 para construções casas novas.

Os treasuries continuam sendo procurados como refúgio dos investidores e tiveram nova queda de prêmio pago na semana.

O Vix (indicador de volatilidade) do mercado americano continuou sua trajetória ascendente com correção percebida no mercado.

Fatos externos da semana 11/03/11

Semana marcada por intenso fenômeno natural atingindo região norte do Japão. Novamente registrado Pib trimestral negativo para aquela economia depois de última ocorrência em Jun/09. O mercado por lá refletiu com correção dos preços conforme gráfico abaixo.


No mercado americano houve maior peso para indicadores negativos como aumento nos pedidos de auxílio desemprego, queda na balança comercial e expectativa para economia, tendo diminuição de prévia no sentimento do consumidor com aumento na expectativa de inflação. Na contramão tivemos os dados de vendas no varejo que vieram melhores que esperado.

Novamente tivemos apreciação para aplicações nos treasuries (títulos do governo americano) de curto e longo prazos, que tiveram redução de prêmio pago na semana.



Já o Vix (indicador de volatilidade) inicia projeções de alta depois de ter retornado aos níveis mínimos de cotação histórica.

Fatos externos da semana 18/02/11

Após três semanas ausentes, retornamos com nossa coluna de fatos externos onde observamos continuidade na recuperação dos indicadores da economia americana, mesmo que em alguns casos em ritmo menor que o esperado pelo consenso de mercado.

Na semana tivemos indicadores ambíguos como alta na produção industrial da Philadelphia e Nova York e queda mensurada no indicador geral para o mês no país. Mesmo comportamento ocorrido para o mercado imobiliário com aumento de novas construções e queda na concessão de alvarás.

Os treasuries de curto e longo prazos (2 e 10 anos), retornaram com movimento de valorização apesar da correção observada na semana. Demonstra certa "tranquilidade" em relação a diminuição do apetite por este tipo de aplicação conservadora do mercado, utilizada como refúgio em momentos de incertezas.


Vix (indicador de volatilidade) voltou a bater na região de cotação mínima para o indicador com novo repique iniciado na semana. A relação crescente de cotação para o índice americano segue "tranquilidade" evidenciada no mercado por lá.

Fatos externos da semana 28/01/11

Semana de indicadores mistos no mercado americano com mais uma decisão pela manutenção de juros e primeira prévia do Pib 4t2010 indicando aceleração, apesar de expectativa maior do mercado.

Tivemos outros indicadores como o crescimento da confiança do consumidor medidos pelo Conference Board e Universidade de Michigan.

No consumo, redução para os pedidos de bens duráveis.

No mercado imobiliário, estabilidade para vendas de casas existentes e novas. Neste último observamos que o volume negociado ainda é cerca de um terço do valor médio alcançado antes do período da crise em 2008

Pelos titulos do governo americano (treasuries) abaixo, percebemos que o cenário de curto prazo já aponta maior demanda para os de dois anos ante aos de dez dando tom de maior aversão recente.


Após mínimas históricas, o indicador de volatilidade (Vix) assanhou-se com intensa valorização de sexta influenciando na evolução semanal. Será que vem por aí a tal correção do mercado por lá ?

Fatos externos da semana 21/01/11

Com dados econômicos na China mostrando que o vigor daquela economia é impressionante, tivemos produção industrial e vendas no varejo ajudando na formação do Pib perto novamente dos dois dígitos (9,8) no último trimestre de 2010.

No cenário americano, destaques para produção industrial em alguns distritos com menor crescimento e indicadores mensais do mercado imobiliário divergentes. Queda para construção de casas novas apesar do aumento na concessão de alvarás. Será influência do rigoroso inverno ?

Conforme gráfico abaixo dos treasuries americanos (títulos do governo), continuaram redução na procura para os curto e longo prazos na semana.


Após trabalhar em níveis mínimos históricos, Vix encerrou semana com boa valorização.

Em um comparativo VIX x DJones (que engloba as trinta maiores empresas americanas), percebemos que toda vez que tivemos cotações mínimas para o indicador de volatilidade, tivemos posteriormente correções para o mercado daquele país. Vamos de olho nos próximos passos já que estamos em níveis mínimos do tal índice medonho.

Fatos externos da semana 14/01/11

Continuam ondas positivas com melhora para indicadores da economia americana.

Apesar das vendas do varejo virem positivas mesmo abaixo da expectativa de mercado, nesta semana foram divulgados dados da produção industrial em base mensal com melhor desempenho desde Ago/10, dando sequência na recuperação da taxa de capacidade utilizada neste segmento que vem crescente desde o nível mais baixo dos últimos dez anos alcançado em Jul/09.

Tivemos valorização dos títulos do governo americano de longo prazo (10 anos) com redução para os de curto (2 anos).


Novamente redução semanal do indicador de volatilidade VIX (índice do medo), trabalhando próximo às mínimas para o indicador.

Fatos externos da semana 17/12/10

Cenário externo continua sombrio para Europa com proposta de fundo de ajuda permanente para os necessitados e mercado americano trazendo alguns indícios de melhora na produção industrial para alguns distritos com reflexo no indicador geral. Inflação sob controle e juros quase inexistentes como antídoto na tentativa de retomada da economia.

Ambiente praticamente estável nos títulos do governo americano com maior procura para os de curto e menor para os de longo prazo.

Fatos externos da semana 10/12/10

Tivemos semana morna de indicadores salvo continuidade do alvoroço Wikileaks causado em muita gente. No cenário americano, respiro nos dados semanais de emprego e aumento na confiança do consumidor.

Fazendo análise sobre evolução dos principais índices mundiais em 2010, observamos mercado americano trabalhando no ambiente positivo, europeu misto e asiático com maioria negativa.


Já os títulos do governo americano (treasuries) tiveram intensa valorização na semana com menor procura tanto para os de curto quanto os de longo prazos.

Fatos externos da semana 03/12/10

No ambiente externo, via mercado americano, semana marcada pela divulgação dos dados de emprego com perspectiva negativa para criação de vagas e taxa de desemprego beirando níveis de pico.

Já o Fed (BC de lá) diz que economia recupera-se lentamente e a pedra no sapato continua sendo o emprego.

Assim, terminamos semana maior procura pelos títulos do governo americano de curto prazo (2 anos) e menor para os de longo (10 anos), demonstrando melhor percepção econômica para o período mais amplo.

Fatos externos da semana 19/11/10

Dados econômicos americanos apresentaram variações positivas para vendas de varejo com estabilização na produção industrial e variações mistas positivas e negativas na divulgação de algumas regiões. No ambiente europeu novo pedido de socorro Irlandês com contraditórios ajustes de gastos a serem promovidos em operação de salvamento.

Assim, os títulos do governo americano novamente engataram valorização de prêmio com menor procura no período.

Fatos externos da semana 12/10/10

Semana que passou sem destaque para indicadores na economia americana, salvo intensa movimentação na valorização dos títulos do governo de curto prazo (2 anos), refletindo menor demanda nesta conservadora modalidade. Os de 10 anos também seguiram mesmo sentido e ambos repicam última trajetória descendente observada desde Abril deste ano.

Fatos externos da semana 05/11/10

Apesar de gastos e renda dos americanos terem encolhido em Outubro, tivemos retomada na produção industrial com nível mensal satisfatório ajudado pelos pedidos de bens duráveis, que tiveram seu maior nível desde Abr/09. Já o desemprego deu trégua com criação de vagas mensal apesar dos dados semanais de seguro virem acima do esperado.

Mas o fato da semana no ambiente monetário americano foi mais uma enxurrada na emissão de moeda por decisão do Fed (Banco Central de lá), aprovada pelo desaprovado governo. Totalizará 600bilhões em doses mensais no intuito de criar mais estímulo naquela economia.

Assim, os treasuries (títulos do governo) de curto prazo tiveram alta com queda para os de longo conforme abaixo.

Fatos externos da semana 29/10/10

Semana teve como destaque divulgação da primeira prévia do Pib 3T2010 da economia americana.

Como já divulgado em fatos externos 01 Out, o 3T historicamente é o mais robusto para taxas de crescimento nos últimos dez anos, confirmando prévia divulgada.

Na análise de cotação para os títulos do governo americano abaixo, tivemos queda para os de curto prazo (dois anos), com nova mínima alcançada e alta para os de prazo mais longo (dez anos). Comportamento demonstra que cenário de curto ainda é muito incerto com melhora para o longo prazo.


Lembrando que estes títulos são considerados o "porto seguro" para investidores globais e muito demandados em momentos de incertezas. Quanto menor a procura maior prêmio pago e mesma analogia para comportamento inverso.

Fatos externos da semana 22/10/10

Semana com destaque para indicadores de aquisição de títulos e ativos americanos, produção industrial e Pib Chinês.

Balanço mensal aquisição de títulos e ativos americanos por estrangeiros - Saldo positivo em 128bi.

Produção industrial EUA - Retração de 0,2%. Fato não ocorria desde Jul/09.

Pib China - Voltou a casa de um dígito (9,6%) no 3ºtri e desacelera desde pico do primeiro trimestre do ano em 11,9%.

No gráfico dos treasuries acima, os de dois anos cairam novamente à mínima alcançada duas semanas atrás. Já os de dez anos permaneceram inalterados no período.

Como percebemos via divulgação do saldo bastante comprador para ativos/títulos americanos por estrangeiros, boa parte destas aquisições poderão estar se concentrando nos títulos públicos que tem como seu maior player internacional a China, levando prêmio pago cada vez menor para os investidores desta modalidade e indicando comportamento cauteloso na percepção econômica mundial.

Fatos externos da semana 15/10/10

Semana curta e morna no ambiente externo. Gerada expectativa sobre fala do presidente do Banco Central americano sobre novos estímulos, mas ainda há muita cautela. Vendas do varejo e atividade industrial em Nova York destacando-se pelo lado positivo. Na ponta contrária vieram confiança do consumidor e o tão previsível e estacionado mercado de trabalho americano.

Assim os treasuries de dois e dez anos tiveram um refresco e acumularam alta na semana ante tanta queda observada anteriormente.

Fatos externos da semana 08/10/10

Enquanto alguns indicadores da semana apontaram melhora como o de produção e pedido de bens duráveis à industria, a semana ficou marcada pela constatação de estagnação para o mercado de trabalho tanto no setor público como o privado americano.

Fonte: Blog Miriam Leitão

E novamente os títulos do governo tombaram na cotação semanal devido grande procura. Os de dois anos se desvalorizaram mais de 15% e os de dez acima dos 5%. Quem pode está aplicando nos emergentes sem deixar de procurar o "porto seguro" dos títulos como refúgio a possíveis atropelos da economia por lá.

Fatos externos da semana 01/10/10

Semana marcada pela divulgação final dos dados do Pib dos EUA para 2T2010.

Na evolução dos últimos dez anos, em apenas duas ocasiões tivemos retração do crescimento marcado por dois fatos relevantes em Dez/01 (ataque terrorista) e Set/2008 (crise imobiliária).

Depois desta última, a intensa recuperação chegou ao seu limite no último trimestre de 2009 e praticamente no limiar de zona de conforto histórica para este indicador. Desde então vem desacelerando e causando sensação de "patinação" da economia. Observamos que tal evolução aproxima-se da região mínima desta zona e hora de se prestar atenção nos dados do terceiro trimestre que são históricamente os mais positivos na evolução dos trimestres nos últimos 10 anos.


Diante desta desaceleração econômica constatata pela divulgação do Pib, novamente os títulos do governo sofreram semana de maior procura e níveis de cotações mais baixos para os de curto e longo prazos.

Fatos externos da semana 24/09/10

Com divulgação na semana de indicadores econômicos no setor de construção nos EUA, resolvemos fazer um paralelo de movimentação deste mercado nos últimos 10 anos e também um comparativo da evolução do desemprego nesta economia.


Percebemos que após queda vertiginosa iniciada em 2006 até 2009, ainda estamos em patamares muito distantes do observado anteriormente para os indicadores de autorização, construção e venda de novos imóveis naquele país. Já os usados tiveram uma recuperação pouco melhor nestes últimos 24 meses, apesar de queda expressiva observada nos últimos dois períodos.

No mercado de trabalho, sofrem ainda com número excessivo de solicitações de auxílio desemprego que caminha em patamares elevados comparado aos atingidos no final de 2001 e permanecendo relativamente constante nos últimos 12 meses.

Assim, os treasuries abaixo demonstrados continuam justificativa para período de cautela com aumento da procura para proteção do capital e remuneração cada vez mais baixa.

Fatos externos da semana 17/09/10

Estados Unidos desaceleram recuperação econômica e indicadores mostraram claramente através dos dados de produção industrial e atividade divulgados na semana. Reflexo veio tambem na confiança do consumidor em queda conforme abaixo.

Fonte: Blog Miriam Leitão

Diante da esperada recuperação da economia dos EUA e novos indícios que tal ainda patina, os títulos do governo de prazo mais curtos (2 anos) tiveram queda forte na semana e fizeram novo fundo de cotação dos últimos 3 anos com aumento na procura. Já os de prazo mais longo (10 anos), também corrigiram apesar de menor intensidade.